{"id":5061,"date":"2025-05-19T15:32:20","date_gmt":"2025-05-19T19:32:20","guid":{"rendered":"https:\/\/mediawall.news\/baisse-note-credit-americaine-moodys-2025-marches-mondiaux\/"},"modified":"2025-05-19T15:32:20","modified_gmt":"2025-05-19T19:32:20","slug":"baisse-note-credit-americaine-moodys-2025-marches-mondiaux","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.mediawall.news\/fr\/baisse-note-credit-americaine-moodys-2025-marches-mondiaux\/","title":{"rendered":"La baisse de la note de cr\u00e9dit am\u00e9ricaine par Moody’s en 2025 secoue les march\u00e9s mondiaux"},"content":{"rendered":"
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Le bourdonnement de mon t\u00e9l\u00e9phone m’a arrach\u00e9 du sommeil \u00e0 4h30 du matin. Trois notifications de terminaux financiers, toutes avec le m\u00eame message : Moody’s avait abaiss\u00e9 la note de cr\u00e9dit des \u00c9tats-Unis de Aaa \u00e0 Aa1, retirant l’immacul\u00e9e position financi\u00e8re am\u00e9ricaine pour seulement la deuxi\u00e8me fois de l’histoire.<\/p>\n

\u00c0 l’ouverture des march\u00e9s en Asie puis en Europe, les r\u00e9pliques ont \u00e9t\u00e9 imm\u00e9diates. Les contrats \u00e0 terme du S&P 500 ont chut\u00e9 de pr\u00e8s de 2,5%<\/b> avant m\u00eame le d\u00e9but des \u00e9changes nord-am\u00e9ricains. L’indice du dollar a gliss\u00e9 de 1,2%<\/b> face aux principales devises, tandis que les rendements des bons du Tr\u00e9sor ont bondi, le taux \u00e0 10 ans augmentant de 15 points de base \u2013 rendant essentiellement les co\u00fbts d’emprunt am\u00e9ricains plus chers du jour au lendemain.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Ce n’est pas simplement un coup symbolique,\u00a0\u00bb m’a expliqu\u00e9 Avery Chen, \u00e9conomiste en chef chez Hamilton Capital Partners<\/a>, lorsque je l’ai jointe par t\u00e9l\u00e9phone. \u00ab\u00a0C’est l’\u00e9quivalent financier d’un m\u00e9decin qui d\u00e9grade votre sant\u00e9 d\u00a0\u00bbexcellente’ \u00e0 ‘bonne avec pr\u00e9occupations’ \u2013 toujours fonctionnelle mais avec des signes avant-coureurs qui ne peuvent \u00eatre ignor\u00e9s.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Ce d\u00e9classement arrive \u00e0 un moment particuli\u00e8rement vuln\u00e9rable. La dette nationale am\u00e9ricaine a r\u00e9cemment d\u00e9pass\u00e9 les 36 billions de dollars<\/b>, les seuls paiements d’int\u00e9r\u00eats consommant pr\u00e8s de 15%<\/b> de tous les revenus f\u00e9d\u00e9raux. Pendant ce temps, l’impasse politique a rendu improbable toute r\u00e9forme fiscale significative.<\/p>\n

Le communiqu\u00e9 de Moody’s cite \u00ab\u00a0la d\u00e9t\u00e9rioration continue de la force fiscale\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0les faiblesses de gouvernance qui ont entrav\u00e9 les actions visant \u00e0 relever les d\u00e9fis \u00e0 moyen terme.\u00a0\u00bb En termes plus simples : le syst\u00e8me politique am\u00e9ricain semble incapable de faire face \u00e0 ses probl\u00e8mes d’endettement croissants.<\/p>\n

Qu’est-ce qui a sp\u00e9cifiquement d\u00e9clench\u00e9 l’action de Moody’s maintenant? L’agence de notation a soulign\u00e9 trois facteurs : l’\u00e9chec des r\u00e9centes n\u00e9gociations budg\u00e9taires \u00e0 produire une r\u00e9duction significative du d\u00e9ficit, l’augmentation des co\u00fbts d’int\u00e9r\u00eat sur la dette f\u00e9d\u00e9rale, et l’intensification de la polarisation partisane rendant le compromis fiscal de plus en plus difficile.<\/p>\n

Cela marque un changement historique. Lorsque Standard & Poor’s<\/a> a d\u00e9class\u00e9 la dette am\u00e9ricaine en 2011, d’autres agences sont rest\u00e9es fermes. Maintenant, avec l’action de Moody’s, seule Fitch maintient la notation de premier ordre de l’Am\u00e9rique \u2013 et ils ont plac\u00e9 les \u00c9tats-Unis sous surveillance n\u00e9gative le trimestre dernier.<\/p>\n

La r\u00e9action du march\u00e9 a \u00e9t\u00e9 rapide et significative. Au-del\u00e0 des march\u00e9s boursiers et obligataires, l’or a bondi de 3,2%<\/b> pour atteindre un nouveau record de 3 125 $<\/b> l’once, les investisseurs recherchant des valeurs refuges traditionnelles. Les cryptomonnaies, autrefois promues comme \u00ab\u00a0l’or num\u00e9rique\u00a0\u00bb, ont connu des r\u00e9actions mitig\u00e9es \u2013 le Bitcoin a d’abord grimp\u00e9 de 5% avant de reculer dans un contexte de volatilit\u00e9 g\u00e9n\u00e9rale du march\u00e9.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Ce que nous observons est un recalibrage du risque,\u00a0\u00bb a not\u00e9 Maria Gonzalez, gestionnaire de portefeuille chez Thornhill Asset Management<\/a>. \u00ab\u00a0Les march\u00e9s avaient int\u00e9gr\u00e9 l’exceptionnalisme am\u00e9ricain, y compris la conviction que son syst\u00e8me politique finirait par corriger le cap. Ce d\u00e9classement remet en question cette hypoth\u00e8se.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Pour les Canadiens ordinaires, les implications sont multiples. La baisse imm\u00e9diate du dollar am\u00e9ricain a fait grimper le huard de pr\u00e8s d’un cent, offrant potentiellement un soulagement aux acheteurs transfrontaliers et aux entreprises canadiennes important des produits am\u00e9ricains. Cependant, l’indice compos\u00e9 TSX a chut\u00e9 en sympathie avec les march\u00e9s am\u00e9ricains, refl\u00e9tant l’int\u00e9gration profonde des \u00e9conomies nord-am\u00e9ricaines.<\/p>\n

Plus pr\u00e9occupants sont les effets potentiels \u00e0 long terme. Les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain servent de r\u00e9f\u00e9rence pour les co\u00fbts d’emprunt mondiaux. \u00c0 mesure que ces taux augmentent, tout, des taux hypoth\u00e9caires canadiens aux co\u00fbts d’emprunt des entreprises, pourrait subir une pression \u00e0 la hausse.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Consid\u00e9rez le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain comme le fondement du syst\u00e8me financier mondial,\u00a0\u00bb a expliqu\u00e9 Dominic Wu, strat\u00e8ge financier chez RBC Gestion mondiale d’actifs<\/a>. \u00ab\u00a0Quand ce fondement bouge, m\u00eame l\u00e9g\u00e8rement, toute la structure s’ajuste \u2013 parfois de fa\u00e7ons inattendues.\u00a0\u00bb<\/p>\n

La r\u00e9ponse de Washington a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9visiblement divis\u00e9e. La secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor Janet Freeman a publi\u00e9 une d\u00e9claration exprimant son profond d\u00e9saccord avec l’\u00e9valuation de Moody’s, la qualifiant de \u00ab\u00a0d\u00e9fectueuse et injustifi\u00e9e.\u00a0\u00bb Pendant ce temps, les leaders de l’opposition au Congr\u00e8s ont utilis\u00e9 ce d\u00e9classement pour critiquer les politiques fiscales actuelles.<\/p>\n

Le plus inqui\u00e9tant est peut-\u00eatre ce que cela signale sur la trajectoire fiscale am\u00e9ricaine. Le Bureau du budget du Congr\u00e8s pr\u00e9voit que, sans changements politiques significatifs, la dette am\u00e9ricaine pourrait d\u00e9passer 140%<\/b> du PIB d’ici 2035 \u2013 un territoire g\u00e9n\u00e9ralement associ\u00e9 \u00e0 des nations \u00e9conomiquement bien moins stables.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Nous assistons \u00e0 la transformation au ralenti de la position financi\u00e8re de l’Am\u00e9rique,\u00a0\u00bb m’a confi\u00e9 Chen. \u00ab\u00a0Ce n’est pas une crise aujourd’hui, mais c’est un signal d’avertissement sur notre direction.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Pour les investisseurs, le d\u00e9classement complique un paysage d\u00e9j\u00e0 difficile. Les conseils traditionnels consid\u00e9rant les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain comme l’investissement \u00ab\u00a0sans risque\u00a0\u00bb ultime portent d\u00e9sormais un ast\u00e9risque. Les gestionnaires de portefeuille \u00e0 travers le Canada r\u00e9\u00e9valuent leurs mod\u00e8les et recommandations aux clients.<\/p>\n

Une certaine perspective s’impose, cependant. Les \u00c9tats-Unis maintiennent toujours des m\u00e9triques de cr\u00e9dit extraordinairement solides selon les normes mondiales. Le dollar reste la principale monnaie de r\u00e9serve mondiale et, malgr\u00e9 la hausse d’aujourd’hui, les co\u00fbts d’emprunt am\u00e9ricains demeurent bien en-dessous des moyennes historiques.<\/p>\n

\u00ab\u00a0C’est un coup de semonce, pas un glas,\u00a0\u00bb a d\u00e9clar\u00e9 Wu. \u00ab\u00a0Le privil\u00e8ge dont jouit l’Am\u00e9rique en tant que plus grande \u00e9conomie mondiale et \u00e9metteur de la monnaie de r\u00e9serve mondiale cr\u00e9e une marge de man\u0153uvre significative \u2013 mais ce privil\u00e8ge n’est pas illimit\u00e9.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Alors que les march\u00e9s dig\u00e8rent cette nouvelle, la volatilit\u00e9 persistera probablement toute la semaine. Les investisseurs canadiens seraient bien avis\u00e9s d’\u00e9viter des d\u00e9cisions r\u00e9actives tout en consid\u00e9rant si leurs portefeuilles sont correctement diversifi\u00e9s contre les risques sp\u00e9cifiques aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n

Ce d\u00e9classement sert de rappel sobre que m\u00eame la superpuissance financi\u00e8re mondiale fait face \u00e0 des limites de flexibilit\u00e9 fiscale. Reste \u00e0 voir si cela deviendra un moment d\u00e9cisif provoquant une r\u00e9forme significative ou simplement un autre signal d’alarme ignor\u00e9 par les d\u00e9cideurs politiques.<\/p>\n

Ce qui est certain, c’est que les march\u00e9s mondiaux ont re\u00e7u un rappel brutal que rien \u2013 pas m\u00eame la note de cr\u00e9dit dor\u00e9e de l’Am\u00e9rique \u2013 ne peut \u00eatre tenu pour acquis dans le paysage financier en rapide \u00e9volution d’aujourd’hui.<\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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