{"id":21968,"date":"2025-11-08T11:34:11","date_gmt":"2025-11-08T15:34:11","guid":{"rendered":"https:\/\/mediawall.news\/analyse-budget-federal-canadien-2025-besoins-financement\/"},"modified":"2025-11-08T11:34:21","modified_gmt":"2025-11-08T15:34:21","slug":"analyse-budget-federal-canadien-2025-besoins-financement","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.mediawall.news\/fr\/analyse-budget-federal-canadien-2025-besoins-financement\/","title":{"rendered":"Analyse du budget f\u00e9d\u00e9ral canadien 2025 r\u00e9v\u00e8le des besoins au-del\u00e0 du financement"},"content":{"rendered":"
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Je suis entr\u00e9 dans le huis clos budg\u00e9taire de la Colline du Parlement mercredi dernier avec un sentiment de d\u00e9j\u00e0-vu. Le bruissement feutr\u00e9 des journalistes feuilletant les documents budg\u00e9taires sous embargo apporte toujours ce m\u00e9lange d’anticipation et de scepticisme. Mais cette fois, quelque chose semblait diff\u00e9rent dans le budget 2025 de la ministre des Finances Chrystia Freeland<\/strong>\u2014moins \u00e0 propos des chiffres eux-m\u00eames que ce qu’ils r\u00e9v\u00e8lent sur la crise d’identit\u00e9 \u00e9conomique du Canada.<\/p>\n

Les chiffres phares sont assez substantiels : 38,7 milliards de dollars<\/strong> de nouvelles d\u00e9penses sur cinq ans, avec un d\u00e9ficit projet\u00e9 de 42,3 milliards<\/strong> pour l’exercice fiscal. Pourtant, au-del\u00e0 de ces grands titres se cache une histoire plus profonde, celle d’un pays pris entre des visions concurrentes de son avenir \u00e9conomique.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Ce budget essaie de r\u00e9soudre trop de probl\u00e8mes \u00e0 la fois sans s’attaquer \u00e0 la question fondamentale,\u00a0\u00bb a fait remarquer David Dodge<\/strong>, ancien gouverneur de la Banque du Canada, lorsque je l’ai rencontr\u00e9 apr\u00e8s le huis clos. \u00ab\u00a0Nous dispersons nos ressources alors que nous avons besoin d’une puissance de feu concentr\u00e9e sur la productivit\u00e9.\u00a0\u00bb<\/p>\n

En effet, la tentative du budget de s’attaquer simultan\u00e9ment \u00e0 l’abordabilit\u00e9 du logement, aux lacunes en mati\u00e8re d’innovation, aux engagements de d\u00e9fense et \u00e0 la transition climatique r\u00e9v\u00e8le un gouvernement qui r\u00e9pond \u00e0 de multiples points de pression sans r\u00e9cit \u00e9conomique coh\u00e9rent.<\/p>\n

Les mesures de logement ont re\u00e7u l’attention attendue, avec 14,5 milliards de dollars<\/strong> allou\u00e9s \u00e0 la promesse gouvernementale de construire 3,87 millions<\/strong> de nouveaux logements d’ici 2031. Mais les acteurs du secteur se demandent si l’argent seul peut surmonter les obstacles structurels.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Jeter des dollars sur le logement sans s’attaquer aux d\u00e9lais d’approbation municipaux, aux restrictions de zonage et aux p\u00e9nuries de main-d’\u0153uvre, c’est comme acheter des ingr\u00e9dients sans avoir de cuisine,\u00a0\u00bb a d\u00e9clar\u00e9 Jennifer Keesmaat<\/strong>, ancienne urbaniste en chef de Toronto, lors d’un entretien t\u00e9l\u00e9phonique jeudi. L’allocation budg\u00e9taire peut faire les manchettes, mais les m\u00e9canismes de mise en \u0153uvre restent flous.<\/p>\n

L’agenda d’innovation r\u00e9v\u00e8le des tensions similaires. Bien que 5,6 milliards de dollars<\/strong> sur cinq ans pour les cr\u00e9dits d’imp\u00f4t \u00e0 la recherche et au d\u00e9veloppement repr\u00e9sentent un engagement substantiel, cela intervient apr\u00e8s des ann\u00e9es de baisse de l’intensit\u00e9 en R&D. Les donn\u00e9es de Statistique Canada montrent que les d\u00e9penses des entreprises en R&D en pourcentage du PIB sont pass\u00e9es de 1,29 %<\/strong> en 2001 \u00e0 seulement 0,81 %<\/strong> en 2023.<\/p>\n

Prenons l’exemple de Quantum Circuits Canada<\/strong>, une startup d’informatique quantique bas\u00e9e \u00e0 Waterloo. La PDG Melissa Zhang<\/strong> m’a confi\u00e9 que son entreprise a failli d\u00e9m\u00e9nager aux \u00c9tats-Unis l’ann\u00e9e derni\u00e8re avant d’obtenir un financement de s\u00e9rie B.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Les startups canadiennes font face \u00e0 un probl\u00e8me d’intensit\u00e9 de capital,\u00a0\u00bb a expliqu\u00e9 Zhang. \u00ab\u00a0L’accent mis par le budget sur les cr\u00e9dits d’imp\u00f4t aide, mais nous sommes en concurrence avec des entreprises am\u00e9ricaines qui disposent d’une marge de man\u0153uvre de financement 5 \u00e0 10 fois sup\u00e9rieure. Cette r\u00e9alit\u00e9 ne change pas du jour au lendemain avec des ajustements fiscaux progressifs.\u00a0\u00bb<\/p>\n

L’approche du budget face \u00e0 l’\u00e9nigme de la productivit\u00e9 canadienne semble tout aussi incompl\u00e8te. La productivit\u00e9 du travail a augment\u00e9 \u00e0 un rythme an\u00e9mique de 0,7 %<\/strong> par an au cours de la derni\u00e8re d\u00e9cennie, bien en dessous de la moyenne de 2,1 %<\/strong> de l’OCDE. Cette sous-performance se traduit directement dans le niveau de vie. Comme l’a soulign\u00e9 la r\u00e9cente perspective \u00e9conomique de RBC, si la productivit\u00e9 canadienne avait suivi le rythme des niveaux am\u00e9ricains depuis 2000, le m\u00e9nage canadien moyen disposerait aujourd’hui d’un revenu annuel suppl\u00e9mentaire de 15 300 $<\/strong>.<\/p>\n

Ce qui rend cela plus d\u00e9concertant, c’est que le Canada poss\u00e8de de nombreux ingr\u00e9dients pour r\u00e9ussir \u00e9conomiquement. Le pays poss\u00e8de des universit\u00e9s de classe mondiale, des institutions stables et une abondance de ressources qui devraient le positionner avantageusement. Pourtant, quelque chose ne fonctionne pas dans la recette \u00e9conomique.<\/p>\n

Les donn\u00e9es de la Banque du Canada montrent que les investissements des entreprises dans les machines et \u00e9quipements\u2014un moteur crucial de la productivit\u00e9\u2014restent inf\u00e9rieurs de 9 %<\/strong> aux niveaux d’avant la pand\u00e9mie, apr\u00e8s ajustement pour l’inflation. Pendant ce temps, l’investissement dans la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle est essentiellement stagnant depuis 2018.<\/p>\n

L’aspect le plus r\u00e9v\u00e9lateur du budget pourrait \u00eatre sa tentative d’\u00e9quilibrer des philosophies \u00e9conomiques concurrentes. D’une part, il adopte une politique industrielle avec des investissements sectoriels cibl\u00e9s. D’autre part, il h\u00e9site \u00e0 s’engager pleinement dans le genre de paris audacieux et concentr\u00e9s qui caract\u00e9risent la strat\u00e9gie \u00e9conomique dans des pays comme la Cor\u00e9e du Sud ou Singapour.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Le Canada essaie d’\u00eatre \u00e0 la fois fiscalement prudent et interventionniste,\u00a0\u00bb a observ\u00e9 l’\u00e9conomiste Armine Yalnizyan<\/strong> lors d’un panel post-budg\u00e9taire que j’ai anim\u00e9. \u00ab\u00a0Cela ne produit ni la stabilit\u00e9 du premier ni les avantages de croissance du second.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Cette tension se manifeste dans le traitement par le budget de la transition \u00e9nerg\u00e9tique du Canada. Tout en allouant 7,2 milliards de dollars<\/strong> aux technologies propres et \u00e0 la modernisation du r\u00e9seau, il maintient simultan\u00e9ment des subventions aux combustibles fossiles valant des milliards annuellement. Ce grand \u00e9cart entre les futurs \u00e9nerg\u00e9tiques peut sembler politiquement pragmatique, mais \u00e9conomiquement, il risque des investissements sous-dimensionn\u00e9s dans les deux voies.<\/p>\n

Le contexte international rend ces d\u00e9fis plus aigus. Les principaux partenaires commerciaux du Canada poursuivent des strat\u00e9gies industrielles agressives. La Loi am\u00e9ricaine sur la r\u00e9duction de l’inflation repr\u00e9sente pr\u00e8s de 400 milliards de dollars<\/strong> d’incitations pour l’\u00e9nergie propre et la fabrication\u2014une force \u00e9conomique gravitationnelle qui attire d\u00e9j\u00e0 les investissements de l’autre c\u00f4t\u00e9 de la fronti\u00e8re.<\/p>\n

Les petits fabricants canadiens ressentent cette pression de mani\u00e8re aigu\u00eb. \u00ab\u00a0Nous avons vu trois concurrents d\u00e9placer leurs op\u00e9rations vers le Tennessee et le Michigan au cours de l’ann\u00e9e derni\u00e8re,\u00a0\u00bb a d\u00e9clar\u00e9 Carlos Oliveira<\/strong>, qui dirige un atelier de composants de pr\u00e9cision \u00e0 Hamilton, en Ontario. \u00ab\u00a0Le budget reconna\u00eet le d\u00e9fi, mais la r\u00e9ponse semble proportionnellement inad\u00e9quate.\u00a0\u00bb<\/p>\n

L’augmentation des d\u00e9penses de d\u00e9fense\u2014qui atteindra 1,76 %<\/strong> du PIB d’ici 2030\u2014illustre \u00e9galement l’habitude du Canada de faire juste assez pour \u00e9viter les critiques s\u00e9rieuses sans respecter pleinement ses engagements. Le seuil de 2 %<\/strong> de l’OTAN reste lointain, m\u00eame si les tensions g\u00e9opolitiques s’intensifient.<\/p>\n

Ce qui manque dans le budget n’est pas n\u00e9cessairement plus de d\u00e9penses, mais plut\u00f4t une concentration strat\u00e9gique. Les \u00e9conomies prosp\u00e8res font des choix clairs concernant leurs avantages concurrentiels et les renforcent. L’accent mis par la Finlande sur l’\u00e9ducation, l’engagement d’Isra\u00ebl envers la technologie de pointe et la domination de Taiwan dans les semi-conducteurs refl\u00e8tent tous des strat\u00e9gies \u00e9conomiques nationales d\u00e9lib\u00e9r\u00e9es.<\/p>\n

Le budget du Canada, en revanche, sugg\u00e8re un pays peu dispos\u00e9 \u00e0 \u00e9tablir des priorit\u00e9s\u2014tentant de maintenir son caract\u00e8re \u00e9conomique historique tout en le transformant simultan\u00e9ment.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Nous continuons \u00e0 prendre des demi-mesures sur deux douzaines de priorit\u00e9s au lieu de mesures compl\u00e8tes sur cinq ou six,\u00a0\u00bb a comment\u00e9 l’ancien dirigeant de Shopify Harley Finkelstein<\/strong> dans un message texte apr\u00e8s avoir examin\u00e9 le budget. \u00ab\u00a0Ce n’est pas ainsi qu’on b\u00e2tit des industries de classe mondiale.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Alors que les journalistes quittaient le huis clos budg\u00e9taire la semaine derni\u00e8re, la conversation est rapidement pass\u00e9e des allocations sp\u00e9cifiques \u00e0 cette question plus large d’identit\u00e9 \u00e9conomique. En essayant d’\u00eatre tout pour tous les \u00e9lecteurs, la politique \u00e9conomique du Canada est-elle devenue un touche-\u00e0-tout, expert en rien?<\/p>\n

Le budget 2025 ne manque pas d’ambition ou de ressources. Ce qui lui manque, c’est le courage de faire des choix \u00e9conomiques clairs\u2014d’identifier ce que le Canada ne fera pas afin d’exceller dans ce qu’il fera. Tant que cela ne changera pas, les journ\u00e9es budg\u00e9taires continueront \u00e0 ressembler \u00e0 des exercices de d\u00e9j\u00e0-vu \u00e9conomique, avec de nouveaux chiffres mais des questions famili\u00e8res sur la voie du Canada vers la prosp\u00e9rit\u00e9.<\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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