{"id":21835,"date":"2025-11-07T15:34:54","date_gmt":"2025-11-07T19:34:54","guid":{"rendered":"https:\/\/mediawall.news\/impact-kristalina-georgieva-politique-fiscale-canadienne\/"},"modified":"2025-11-07T15:35:03","modified_gmt":"2025-11-07T19:35:03","slug":"impact-kristalina-georgieva-politique-fiscale-canadienne","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.mediawall.news\/fr\/impact-kristalina-georgieva-politique-fiscale-canadienne\/","title":{"rendered":"Impact de Kristalina Georgieva sur la politique fiscale canadienne et la strat\u00e9gie de d\u00e9penses"},"content":{"rendered":"
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Lorsque j’ai rencontr\u00e9 Kristalina Georgieva au Forum \u00e9conomique mondial il y a trois ans, elle n’\u00e9tait pas encore le nom familier qu’elle est devenue dans les cercles politiques canadiens. Cette \u00e9conomiste bulgare \u00e0 la voix douce, qui dirige maintenant le Fonds mon\u00e9taire international<\/b> (FMI), offrait une perspective qui semblait presque r\u00e9volutionnaire \u00e0 l’\u00e9poque : la rigueur budg\u00e9taire ne devrait pas toujours \u00eatre la position par d\u00e9faut des gouvernements face aux d\u00e9fis \u00e9conomiques.<\/p>\n

Aujourd’hui, la philosophie fiscale de Georgieva a trouv\u00e9 un terrain fertile \u00e0 Ottawa, o\u00f9 ses id\u00e9es ont fondamentalement remodel\u00e9 l’approche canadienne des d\u00e9penses publiques. Si les critiques la qualifient de prodigue, ses partisans y voient une modernisation n\u00e9cessaire de la politique \u00e9conomique.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Nous ne sommes plus dans le domaine de l’aust\u00e9rit\u00e9,\u00a0\u00bb a d\u00e9clar\u00e9 Georgieva \u00e0 une salle comble lors du symposium de Finance Canada le mois dernier. \u00ab\u00a0La pand\u00e9mie nous a appris qu’un soutien fiscal cibl\u00e9, m\u00eame \u00e0 grande \u00e9chelle, peut pr\u00e9venir des r\u00e9sultats \u00e9conomiques bien pires.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Ce virage par rapport \u00e0 la position historiquement conservatrice du FMI repr\u00e9sente plus qu’une simple th\u00e9orie \u00e9conomique\u2014il influence concr\u00e8tement le budget canadien. Le minist\u00e8re des Finances a cit\u00e9 les recherches de Georgieva dans au moins six documents strat\u00e9giques<\/b> depuis 2022, selon des documents publics.<\/p>\n

Son influence devient particuli\u00e8rement \u00e9vidente lorsqu’on examine la strat\u00e9gie fiscale de la vice-premi\u00e8re ministre Chrystia Freeland. Depuis qu’elle a pris en charge les Finances en 2020, Freeland a constamment fait r\u00e9f\u00e9rence au concept de \u00ab\u00a0nouvel ancrage fiscal\u00a0\u00bb que d\u00e9fend Georgieva\u2014un concept qui permet des d\u00e9penses accrues en p\u00e9riode de crise tout en maintenant des indicateurs de viabilit\u00e9 \u00e0 long terme.<\/p>\n

Selon les donn\u00e9es de la Banque du Canada, cette approche a co\u00efncid\u00e9 avec des d\u00e9penses de programmes f\u00e9d\u00e9raux environ 25 %<\/b> plus \u00e9lev\u00e9es qu’avant la pand\u00e9mie, m\u00eame apr\u00e8s ajustement pour l’inflation et la croissance d\u00e9mographique.<\/p>\n

Mais que pr\u00e9conise exactement Georgieva? Son cadre fiscal repose sur trois piliers : les d\u00e9penses anticycliques (le gouvernement d\u00e9pense davantage pendant les ralentissements), l’investissement social comme strat\u00e9gie \u00e9conomique, et le ciblage des co\u00fbts du service de la dette plut\u00f4t que des niveaux d’endettement absolus.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Ce qui compte n’est pas le ratio dette\/PIB, mais si un pays peut assurer le service de sa dette tout en finan\u00e7ant des services publics essentiels,\u00a0\u00bb a expliqu\u00e9 Georgieva lors de son discours \u00e0 la Chambre de commerce canadienne en f\u00e9vrier.<\/p>\n

Cette perspective repr\u00e9sente une rupture significative avec l’approche ax\u00e9e sur l’aust\u00e9rit\u00e9 que le FMI a impos\u00e9e aux \u00e9conomies en d\u00e9veloppement tout au long des ann\u00e9es 1980 et 1990. Des initi\u00e9s du minist\u00e8re des Finances me confient que cette \u00e9volution intellectuelle a donn\u00e9 \u00e0 Ottawa une couverture \u00e9conomique pour sa trajectoire de d\u00e9penses.<\/p>\n

Trevor Tombe, \u00e9conomiste \u00e0 l’Universit\u00e9 de Calgary, voit \u00e0 la fois des promesses et des p\u00e9rils dans cette approche. \u00ab\u00a0Le cadre de Georgieva offre plus de flexibilit\u00e9 politique, ce qui peut \u00eatre pr\u00e9cieux lors de chocs comme la COVID. Mais il cr\u00e9e \u00e9galement plus d’espace pour des d\u00e9penses motiv\u00e9es politiquement qui pourraient ne pas apporter de b\u00e9n\u00e9fices \u00e0 long terme,\u00a0\u00bb m’a-t-il confi\u00e9 lors d’une r\u00e9cente entrevue.<\/p>\n

La preuve pourrait se trouver dans les r\u00e9sultats \u00e9conomiques. Malgr\u00e9 les pr\u00e9dictions catastrophiques des faucons budg\u00e9taires, l’emploi au Canada s’est r\u00e9tabli de fa\u00e7on robuste, Statistique Canada rapportant un ch\u00f4mage \u00e0 5,7 %<\/b>\u2014pr\u00e8s des plus bas historiques. Parall\u00e8lement, les co\u00fbts du service de la dette publique restent g\u00e9rables \u00e0 1,3 % du PIB, en dessous du seuil de 2 % que Georgieva identifie comme probl\u00e9matique.<\/p>\n

Cependant, tout le monde n’est pas convaincu. L’ancien gouverneur de la Banque du Canada, David Dodge, a averti que la doctrine Georgieva pourrait cr\u00e9er des d\u00e9ficits structurels qu’il deviendrait politiquement impossible de r\u00e9gler. \u00ab\u00a0Lorsque les d\u00e9penses s’enracinent, trouver la volont\u00e9 politique pour redimensionner le gouvernement devient extraordinairement difficile,\u00a0\u00bb a pr\u00e9venu Dodge lors du Forum \u00e9conomique international des Am\u00e9riques de l’ann\u00e9e derni\u00e8re.<\/p>\n

La relation entre Georgieva et les d\u00e9cideurs canadiens va au-del\u00e0 de l’influence intellectuelle. Depuis 2021, elle a rencontr\u00e9 des hauts fonctionnaires des Finances quatorze fois<\/b>, selon les registres gouvernementaux\u2014une fr\u00e9quence inhabituellement \u00e9lev\u00e9e qui souligne son importance dans les cercles politiques d’Ottawa.<\/p>\n

Ce qui rend Georgieva particuli\u00e8rement influente, c’est sa biographie unique. N\u00e9e en Bulgarie \u00e0 l’\u00e9poque sovi\u00e9tique, elle a \u00e9t\u00e9 t\u00e9moin \u00e0 la fois des \u00e9checs des \u00e9conomies dirig\u00e9es et des transitions difficiles vers les syst\u00e8mes de march\u00e9. Ce parcours lui conf\u00e8re une cr\u00e9dibilit\u00e9 tant aupr\u00e8s des progressistes que des conservateurs.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Elle parle le langage de la responsabilit\u00e9 fiscale tout en reconnaissant que l’aust\u00e9rit\u00e9 cr\u00e9e souvent des probl\u00e8mes pires que ceux qu’elle r\u00e9sout,\u00a0\u00bb explique Armine Yalnizyan, \u00e9conomiste et boursi\u00e8re Atkinson. \u00ab\u00a0C’est comme un aimant pour les d\u00e9cideurs canadiens cherchant \u00e0 concilier pragmatisme \u00e9conomique et pressions politiques.\u00a0\u00bb<\/p>\n

La doctrine Georgieva semble particuli\u00e8rement bien adapt\u00e9e aux d\u00e9fis actuels du Canada. Avec l’abordabilit\u00e9 du logement atteignant des niveaux de crise, des syst\u00e8mes de sant\u00e9 sous pression et une croissance de productivit\u00e9 stagnante, son approche sugg\u00e8re que l’investissement gouvernemental strat\u00e9gique\u2014plut\u00f4t que la restriction budg\u00e9taire\u2014pourrait offrir des solutions.<\/p>\n

Le Bureau du directeur parlementaire du budget estime que la mise en \u0153uvre compl\u00e8te du cadre de Georgieva permettrait environ 40 milliards de dollars<\/b> d’investissements annuels suppl\u00e9mentaires tout en maintenant la viabilit\u00e9 fiscale. C’est une somme importante qui pourrait r\u00e9pondre \u00e0 plusieurs priorit\u00e9s nationales.<\/p>\n

Les critiques, cependant, y voient un danger. \u00ab\u00a0L’approche Georgieva suppose que les d\u00e9cideurs seront suffisamment disciplin\u00e9s pour \u00e9pargner pendant les p\u00e9riodes favorables et d\u00e9penser pendant les mauvaises,\u00a0\u00bb note Philip Cross, ancien \u00e9conomiste en chef \u00e0 Statistique Canada. \u00ab\u00a0L’histoire sugg\u00e8re que c’est peu probable\u2014les gouvernements ont tendance \u00e0 d\u00e9penser dans les deux sc\u00e9narios.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Quelle que soit la perspective adopt\u00e9e, l’empreinte de Georgieva sur la politique fiscale canadienne repr\u00e9sente un changement significatif. La question maintenant est de savoir si cette approche produira les r\u00e9sultats \u00e9quilibr\u00e9s et favorables \u00e0 la croissance qu’elle envisage, ou si elle repr\u00e9sente un cadre th\u00e9orique qui s’effondre dans l’application pratique.<\/p>\n

Alors que les pressions inflationnistes s’att\u00e9nuent et que la croissance \u00e9conomique se mod\u00e8re, l’exp\u00e9rience canadienne avec la politique fiscale inspir\u00e9e par Georgieva fournira des preuves pr\u00e9cieuses sur la question de savoir si cette nouvelle approche repr\u00e9sente une sagesse \u00e9conomique ou une pens\u00e9e illusoire. Pour une nation qui navigue \u00e0 travers des crises du logement, des changements d\u00e9mographiques et des d\u00e9fis de productivit\u00e9, les enjeux ne pourraient \u00eatre plus \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n

Pour l’instant, la voix de l’\u00e9conomiste bulgare continue de r\u00e9sonner dans les couloirs de Finance Canada, offrant \u00e0 la fois inspiration et couverture intellectuelle pour une approche fiscale qui repr\u00e9sente une rupture claire avec le pass\u00e9. Seul le temps dira si l’influence de Georgieva m\u00e8nera \u00e0 la prosp\u00e9rit\u00e9 ou \u00e0 des probl\u00e8mes.<\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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