{"id":21248,"date":"2025-10-31T10:26:38","date_gmt":"2025-10-31T14:26:38","guid":{"rendered":"https:\/\/mediawall.news\/baisse-pib-canada-contraction-economique\/"},"modified":"2025-10-31T10:26:46","modified_gmt":"2025-10-31T14:26:46","slug":"baisse-pib-canada-contraction-economique","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.mediawall.news\/fr\/baisse-pib-canada-contraction-economique\/","title":{"rendered":"Baisse du PIB du Canada en ao\u00fbt 2023 signale une contraction \u00e9conomique"},"content":{"rendered":"
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Je regarde le pouls \u00e9conomique du Canada en ce moment, et franchement, il pr\u00e9sente des irr\u00e9gularit\u00e9s inqui\u00e9tantes<\/strong>. Statistique Canada vient de publier des chiffres montrant que notre \u00e9conomie s’est contract\u00e9e de 0,3 % en ao\u00fbt\u2014le recul mensuel le plus important depuis les confinements d’avril 2022.<\/p>\n

Ce qui est particuli\u00e8rement troublant, c’est que ce d\u00e9clin s’est manifest\u00e9 alors que les pr\u00e9visions des \u00e9conomistes anticipaient largement une croissance. Le consensus tournait autour d’une modeste expansion de 0,1 % pour le mois. Au lieu de cela, nous avons re\u00e7u confirmation que le moteur \u00e9conomique du Canada tousse \u00e0 un moment o\u00f9 nous avons besoin d’acc\u00e9l\u00e9ration.<\/p>\n

En examinant les donn\u00e9es, on constate une inqui\u00e9tante ampleur<\/strong> de cette contraction. La production manufacturi\u00e8re a chut\u00e9 de 0,6 %, tandis que les secteurs du commerce de gros et de d\u00e9tail se sont contract\u00e9s respectivement de 0,7 % et 0,3 %. Les effets se sont \u00e9tendus au-del\u00e0 de la production de biens, avec le secteur des services\u2014g\u00e9n\u00e9ralement notre stabilisateur \u00e9conomique\u2014montrant \u00e9galement des signes de faiblesse.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Il ne s’agit pas simplement d’un secteur qui passe un mauvais mois,\u00a0\u00bb explique Royce Mendes, directeur g\u00e9n\u00e9ral et chef de la strat\u00e9gie macro chez Desjardins. \u00ab\u00a0Les chiffres d’ao\u00fbt d\u00e9montrent une vuln\u00e9rabilit\u00e9 simultan\u00e9e \u00e0 travers plusieurs piliers de l’\u00e9conomie canadienne.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Ces chiffres sont particuli\u00e8rement significatifs en raison de leur timing. Ils arrivent alors que la Banque du Canada a commenc\u00e9 le d\u00e9licat processus d’assouplissement de sa politique mon\u00e9taire apr\u00e8s un cycle agressif de hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat qui a port\u00e9 notre taux directeur \u00e0 un sommet de 5 %<\/strong>, in\u00e9gal\u00e9 depuis 22 ans. La banque centrale a r\u00e9duit ses taux de 25 points de base en juillet et en septembre, mais ces chiffres d’ao\u00fbt sugg\u00e8rent que ces r\u00e9ductions devront peut-\u00eatre s’acc\u00e9l\u00e9rer.<\/p>\n

Pedro Antunes, \u00e9conomiste en chef du Conference Board du Canada, m’a confi\u00e9 que \u00ab\u00a0le ralentissement s’av\u00e8re plus persistant que pr\u00e9vu initialement. La consommation des m\u00e9nages, qui repr\u00e9sente environ 60 % du PIB, reste sous pression en raison des co\u00fbts d’emprunt plus \u00e9lev\u00e9s et d’une inflation qui d\u00e9passe toujours la cible de 2 % de la Banque du Canada.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Un examen plus approfondi des performances sectorielles r\u00e9v\u00e8le des tendances r\u00e9v\u00e9latrices. L’extraction des ressources, y compris le p\u00e9trole et le gaz, a enregistr\u00e9 de modestes gains, mais ceux-ci ont \u00e9t\u00e9 submerg\u00e9s par les contractions ailleurs. L’activit\u00e9 de construction a diminu\u00e9 pour le troisi\u00e8me mois cons\u00e9cutif<\/strong>, refl\u00e9tant les tensions persistantes sur le march\u00e9 immobilier canadien.<\/p>\n

Le r\u00e9cent Rapport sur la politique mon\u00e9taire de la Banque du Canada pr\u00e9voyait une croissance an\u00e9mique de seulement 0,8 % pour l’ensemble du troisi\u00e8me trimestre. Avec juillet affichant une croissance de seulement 0,1 % et ao\u00fbt enregistrant cette contraction significative, les projections d\u00e9j\u00e0 modestes de la banque centrale semblent maintenant optimistes, \u00e0 moins que septembre ne connaisse une hausse improbable.<\/p>\n

Pour les Canadiens ordinaires, ces chiffres du PIB se traduisent par des pr\u00e9occupations tangibles autour de la table familiale. Le march\u00e9 du travail a d\u00e9j\u00e0 montr\u00e9 des signes de refroidissement, avec un taux de ch\u00f4mage qui est pass\u00e9 \u00e0 6,1 %<\/strong> ces derniers mois, apr\u00e8s avoir atteint des planchers historiques. Les entreprises confront\u00e9es \u00e0 une demande affaiblie r\u00e9duisent g\u00e9n\u00e9ralement leurs plans d’embauche ou envisagent des r\u00e9ductions d’effectifs.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Nous observons une transition claire dans le comportement des consommateurs,\u00a0\u00bb note Beata Caranci, \u00e9conomiste en chef de la Banque TD. \u00ab\u00a0Les Canadiens ont \u00e9puis\u00e9 leurs \u00e9conomies accumul\u00e9es pendant la pand\u00e9mie et privil\u00e9gient d\u00e9sormais l’essentiel plut\u00f4t que les d\u00e9penses discr\u00e9tionnaires. Ce changement fondamental dans les habitudes de consommation est \u00e0 l’origine d’une grande partie du ralentissement \u00e9conomique plus large.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Les secteurs sensibles aux taux d’int\u00e9r\u00eat continuent de supporter le poids du resserrement mon\u00e9taire, m\u00eame si la Banque du Canada amorce son pivot. L’immobilier reste 4,5 %<\/strong> en dessous de ses niveaux d’activit\u00e9 maximale du d\u00e9but 2022. Pendant ce temps, les taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s continuent de peser sur les budgets des m\u00e9nages, le d\u00e9tenteur moyen de pr\u00eat hypoth\u00e9caire canadien payant maintenant environ 260 $ de plus en mensualit\u00e9s par rapport aux niveaux de 2021.<\/p>\n

La contraction d’ao\u00fbt co\u00efncide avec des d\u00e9fis commerciaux internationaux persistants. Les exportations canadiennes ont pein\u00e9 face \u00e0 l’incertitude \u00e9conomique mondiale, notre d\u00e9ficit commercial de marchandises s’\u00e9largissant \u00e0 2,4 milliards de dollars en ao\u00fbt. Le commerce avec notre plus grand partenaire, les \u00c9tats-Unis, a fait preuve de r\u00e9silience, mais les efforts de diversification ont rencontr\u00e9 des vents contraires alors que les \u00e9conomies europ\u00e9ennes et asiatiques connaissent leurs propres d\u00e9fis de croissance.<\/p>\n

Ce qui est particuli\u00e8rement pr\u00e9occupant pour les d\u00e9cideurs politiques, c’est le moment de cette faiblesse par rapport aux tendances inflationnistes. Bien que l’inflation globale se soit consid\u00e9rablement mod\u00e9r\u00e9e par rapport \u00e0 son pic de 8,1 %<\/strong> en juin 2022, les mesures de base restent coll\u00e9es autour de 3 %, compliquant les options de r\u00e9ponse de la Banque du Canada. Des r\u00e9ductions de taux trop agressives pourraient raviver les pressions sur les prix, tandis qu’un assouplissement insuffisant risquerait d’approfondir le ralentissement \u00e9conomique.<\/p>\n

\u00ab\u00a0La Banque du Canada se trouve \u00e0 naviguer entre Charybde et Scylla,\u00a0\u00bb explique Stephen Brown, \u00e9conomiste adjoint en chef pour l’Am\u00e9rique du Nord chez Capital Economics. \u00ab\u00a0Ils doivent stimuler la croissance tout en s’assurant que l’inflation poursuit sa trajectoire descendante\u2014un exercice d’\u00e9quilibre particuli\u00e8rement difficile lorsque les mesures d’inflation fondamentale restent \u00e9lev\u00e9es.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Pour les investisseurs et les chefs d’entreprise, le rapport sur le PIB d’ao\u00fbt exige un recalibrage strat\u00e9gique<\/strong>. Les march\u00e9s boursiers canadiens ont sous-perform\u00e9 par rapport \u00e0 leurs homologues am\u00e9ricains cette ann\u00e9e, refl\u00e9tant \u00e0 la fois les fondamentaux \u00e9conomiques et les diff\u00e9rences de composition sectorielle. Le huard a eu du mal \u00e0 maintenir son \u00e9lan face au dollar am\u00e9ricain malgr\u00e9 l’avance initiale de la Banque du Canada dans la r\u00e9duction des taux.<\/p>\n

En regardant vers l’avenir, la probabilit\u00e9 d’une r\u00e9cession technique\u2014d\u00e9finie par deux trimestres cons\u00e9cutifs de croissance n\u00e9gative\u2014a augment\u00e9 mais reste incertaine. Le troisi\u00e8me trimestre pourrait encore afficher une croissance marginalement positive si septembre apporte une surprise positive, mais la dynamique penche clairement vers une faiblesse prolong\u00e9e s’\u00e9tendant jusqu’aux derniers mois de 2023.<\/p>\n

L’estimation pr\u00e9liminaire de Statistique Canada pour septembre sugg\u00e8re une croissance minimale de 0,1 %, ce qui produirait un taux de croissance trimestriel annualis\u00e9 proche de 0,4 %<\/strong>\u2014bien en dessous du potentiel de l’\u00e9conomie et maintenant \u00e0 peine le Canada hors du territoire de r\u00e9cession technique.<\/p>\n

Pour un pays qui porte encore des niveaux d’endettement pand\u00e9mique significatifs, tant au niveau gouvernemental que des m\u00e9nages, cette d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration \u00e9conomique pr\u00e9sente des d\u00e9fis distincts. La politique budg\u00e9taire devra peut-\u00eatre fournir un soutien cibl\u00e9 tout en \u00e9quilibrant des finances publiques d\u00e9j\u00e0 tendues.<\/p>\n

\u00c0 l’approche des derniers mois de 2023, la r\u00e9silience \u00e9conomique<\/strong> du Canada fait face \u00e0 son test le plus important depuis les cons\u00e9quences imm\u00e9diates de la pand\u00e9mie. Les semaines \u00e0 venir r\u00e9v\u00e9leront si la contraction d’ao\u00fbt repr\u00e9sente un faux pas temporaire ou le d\u00e9but d’un ralentissement plus prolong\u00e9 n\u00e9cessitant une intervention politique plus forte.<\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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