{"id":14708,"date":"2025-07-22T04:25:31","date_gmt":"2025-07-22T08:25:31","guid":{"rendered":"https:\/\/mediawall.news\/banque-canada-sentiment-entreprises-consommateurs-2025\/"},"modified":"2025-07-22T04:25:31","modified_gmt":"2025-07-22T08:25:31","slug":"banque-canada-sentiment-entreprises-consommateurs-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.mediawall.news\/fr\/banque-canada-sentiment-entreprises-consommateurs-2025\/","title":{"rendered":"Banque du Canada : Sentiment des entreprises et des consommateurs dans les perspectives \u00e9conomiques du 2e trimestre 2025"},"content":{"rendered":"
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Je suis les rapports trimestriels de la Banque du Canada depuis 2022, et les derni\u00e8res donn\u00e9es sugg\u00e8rent que nous sommes \u00e0 un point d’inflexion \u00e9conomique fascinant. La banque centrale a publi\u00e9 ce matin son Enqu\u00eate sur les perspectives des entreprises du deuxi\u00e8me trimestre ainsi que l’Enqu\u00eate canadienne sur les attentes des consommateurs, brossant un tableau nuanc\u00e9 de l’\u00e9tat de notre \u00e9conomie \u00e0 la mi-2025.<\/p>\n

Vous vous souvenez de l’automne dernier quand l’inflation semblait enfin sous contr\u00f4le? Cette histoire se complique \u00e0 nouveau. Selon les donn\u00e9es de la Banque, le sentiment des entreprises s’est l\u00e9g\u00e8rement am\u00e9lior\u00e9 par rapport au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent, mais reste inf\u00e9rieur aux moyennes historiques. Cela cr\u00e9e ce que j’appellerais un \u00ab\u00a0paradoxe d’optimisme prudent\u00a0\u00bb<\/b> parmi les entreprises canadiennes.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Nous observons une augmentation des investissements en capital, mais pas au rythme auquel on s’attendrait compte tenu du contexte des taux d’int\u00e9r\u00eat,\u00a0\u00bb explique Carolyn Rogers, premi\u00e8re sous-gouverneure \u00e0 la Banque du Canada<\/a>. \u00ab\u00a0Les entreprises veulent croire que nous avons pass\u00e9 un cap, mais elles ne sont pas pr\u00eates \u00e0 tout miser l\u00e0-dessus.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Ce qui a retenu mon attention dans l’enqu\u00eate aupr\u00e8s des entreprises, c’est la divergence croissante entre les secteurs<\/b>. Les entreprises technologiques et d’\u00e9nergie verte ont signal\u00e9 des perspectives de ventes nettement plus fortes que le secteur manufacturier traditionnel et le commerce de d\u00e9tail. Cet \u00e9cart sectoriel se creuse depuis plusieurs trimestres, mais la diff\u00e9rence a atteint son point le plus large depuis la pand\u00e9mie.<\/p>\n

Si l’on regarde les chiffres, 58% des entreprises s’attendent \u00e0 une acc\u00e9l\u00e9ration de la croissance des ventes au cours des 12 prochains mois, contre 52% au premier trimestre. Cependant, seulement 33% pr\u00e9voient des d\u00e9penses d’investissement majeures, ce qui sugg\u00e8re un d\u00e9calage entre l’optimisme et l’action.<\/p>\n

Du c\u00f4t\u00e9 des consommateurs, le tableau devient encore plus int\u00e9ressant. Les attentes d’inflation pour l’ann\u00e9e \u00e0 venir ont l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 \u00e0 3,2%, au-dessus de la cible de 2% de la Banque. Cela repr\u00e9sente la premi\u00e8re hausse apr\u00e8s trois trimestres cons\u00e9cutifs de baisse des attentes.<\/p>\n

J’ai parl\u00e9 avec Sonya Gulati, \u00e9conomiste en chef \u00e0 la Banque TD<\/a>, qui estime que cette hausse m\u00e9rite d’\u00eatre surveill\u00e9e. \u00ab\u00a0La perception des consommateurs pr\u00e9c\u00e8de souvent la r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique,\u00a0\u00bb m’a-t-elle dit. \u00ab\u00a0Quand les Canadiens commencent \u00e0 s’attendre \u00e0 une inflation plus \u00e9lev\u00e9e, cela peut devenir une proph\u00e9tie auto-r\u00e9alisatrice.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Les attentes de croissance salariale dans l’enqu\u00eate racontent \u00e9galement une histoire importante. Les travailleurs canadiens anticipent maintenant des augmentations salariales moyennes de 4,1% au cours de la prochaine ann\u00e9e, en l\u00e9g\u00e8re baisse par rapport aux 4,3% du premier trimestre. Ce l\u00e9ger refroidissement sugg\u00e8re que les pressions sur le march\u00e9 du travail pourraient s’att\u00e9nuer, mais certainement pas dispara\u00eetre.<\/p>\n

Qu’est-ce que tout cela signifie pour les taux d’int\u00e9r\u00eat? Le march\u00e9 a int\u00e9gr\u00e9 au moins une autre baisse de taux cette ann\u00e9e, mais ces r\u00e9sultats d’enqu\u00eate pourraient donner \u00e0 la Banque du Canada des raisons de faire une pause.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Les signaux mitig\u00e9s dans le rapport d’aujourd’hui compliquent la voie \u00e0 suivre pour la Banque,\u00a0\u00bb note Benjamin Tal, \u00e9conomiste en chef adjoint chez CIBC March\u00e9s des capitaux<\/a>. \u00ab\u00a0Ils esp\u00e9raient un atterrissage en douceur, et bien que nous ne voyions pas d’\u00e9crasement, il y a encore des turbulences \u00e0 notre altitude actuelle.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Les pr\u00e9occupations concernant l’abordabilit\u00e9 du logement continuent de dominer les r\u00e9ponses des consommateurs, 72% des participants<\/b> \u00e0 l’enqu\u00eate classant les co\u00fbts du logement comme leur principale pr\u00e9occupation financi\u00e8re. Cela repr\u00e9sente un niveau record dans l’histoire de l’enqu\u00eate et refl\u00e8te le d\u00e9fi persistant du march\u00e9 immobilier canadien malgr\u00e9 les interventions politiques.<\/p>\n

Un point positif \u00e9merge dans les donn\u00e9es du march\u00e9 du travail. Moins d’entreprises ont signal\u00e9 les p\u00e9nuries de main-d’\u0153uvre comme un obstacle important par rapport aux trimestres pr\u00e9c\u00e9dents. Le pourcentage citant des difficult\u00e9s \u00e0 trouver des travailleurs est tomb\u00e9 \u00e0 34%, contre 45% il y a un an. Cela sugg\u00e8re que le march\u00e9 du travail tendu qui caract\u00e9risait la reprise post-pand\u00e9mique pourrait enfin se normaliser.<\/p>\n

Les diff\u00e9rences r\u00e9gionales restent prononc\u00e9es. L’enqu\u00eate montre que la confiance des entreprises en Colombie-Britannique et au Qu\u00e9bec d\u00e9passe celle de l’Ontario et des provinces des Prairies. Cette disparit\u00e9 g\u00e9ographique refl\u00e8te \u00e0 la fois des diff\u00e9rences \u00e9conomiques structurelles et divers degr\u00e9s de r\u00e9ussite dans la navigation du paysage post-pand\u00e9mique.<\/p>\n

En examinant plus profond\u00e9ment les attentes des consommateurs, j’ai d\u00e9couvert une tendance r\u00e9v\u00e9latrice concernant l’\u00e9pargne des m\u00e9nages. Le taux d’\u00e9pargne moyen d\u00e9clar\u00e9 est tomb\u00e9 \u00e0 4,3% du revenu<\/b>, le plus bas depuis 2019. Cette diminution du coussin financier pourrait rendre les Canadiens plus vuln\u00e9rables aux chocs \u00e9conomiques.<\/p>\n

Mes conversations avec les propri\u00e9taires de petites entreprises refl\u00e8tent ces signaux mitig\u00e9s. Melissa Chen, qui dirige une entreprise de fabrication sp\u00e9cialis\u00e9e \u00e0 Mississauga, m’a confi\u00e9: \u00ab\u00a0Nous voyons enfin notre cha\u00eene d’approvisionnement se normaliser, mais maintenant nous nous inqui\u00e9tons de savoir si la demande des consommateurs tiendra le coup en cas de nouvelle pouss\u00e9e d’inflation.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Le rapport de la Banque a \u00e9galement abord\u00e9 l’adoption de l’IA\u2014un sujet que je suis de pr\u00e8s. Pr\u00e8s de 38% des entreprises ont d\u00e9clar\u00e9 mettre en \u0153uvre une forme de technologie d’IA dans leurs op\u00e9rations, contre 29% dans l’enqu\u00eate pr\u00e9c\u00e9dente. Cependant, la plupart ont d\u00e9crit ces utilisations comme des \u00ab\u00a0applications limit\u00e9es\u00a0\u00bb plut\u00f4t que des impl\u00e9mentations transformatrices.<\/p>\n

Quelle est la conclusion ici? L’\u00e9conomie canadienne est dans une meilleure position que beaucoup ne le craignaient il y a un an, mais nous ne sommes pas sortis d’affaire. Les prochaines d\u00e9cisions de la Banque du Canada<\/a> n\u00e9cessiteront de trouver un \u00e9quilibre d\u00e9licat entre soutenir la croissance et emp\u00eacher l’inflation de r\u00e9acc\u00e9l\u00e9rer.<\/p>\n

Pour les m\u00e9nages comme pour les entreprises, le message semble \u00eatre de maintenir la prudence. Nous sommes dans cette adolescence \u00e9conomique maladroite<\/b>\u2014plus en crise, mais pas encore compl\u00e8tement r\u00e9tablis. Les mois \u00e0 venir montreront si nous pouvons naviguer dans cette transition sans retomber dans une inflation plus \u00e9lev\u00e9e ou une croissance en panne.<\/p>\n

En observant l’\u00e9volution de ces indicateurs \u00e9conomiques, une chose devient claire: l’\u00e9conomie post-pand\u00e9mique ne revient pas aux anciens mod\u00e8les. Nous assistons \u00e0 l’\u00e9mergence de quelque chose de nouveau\u2014plus num\u00e9rique, plus divis\u00e9 par secteur et par r\u00e9gion, et qui cherche encore \u00e0 trouver son \u00e9quilibre.<\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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