{"id":14090,"date":"2025-07-17T17:53:33","date_gmt":"2025-07-17T21:53:33","guid":{"rendered":"https:\/\/mediawall.news\/prevision-prix-or-cibc-2025-objectifs-cours-actions\/"},"modified":"2025-07-17T17:53:33","modified_gmt":"2025-07-17T21:53:33","slug":"prevision-prix-or-cibc-2025-objectifs-cours-actions","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.mediawall.news\/fr\/prevision-prix-or-cibc-2025-objectifs-cours-actions\/","title":{"rendered":"Pr\u00e9vision du prix de l’or CIBC 2025 : 36 objectifs de cours d’actions relev\u00e9s"},"content":{"rendered":"
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Les couloirs de la rue Bay bourdonnent de fi\u00e8vre aurif\u00e8re, et ce ne sont pas seulement les sp\u00e9culateurs habituels du march\u00e9 qui y pr\u00eatent attention. CIBC March\u00e9s des capitaux<\/strong> vient de faire un geste audacieux en relevant les objectifs de prix pour 36 actions de soci\u00e9t\u00e9s mini\u00e8res aurif\u00e8res\u2014un vote de confiance significatif dans la trajectoire du m\u00e9tal pr\u00e9cieux.<\/p>\n

En examinant hier la derni\u00e8re note aux investisseurs de la CIBC, ce qui m’a frapp\u00e9 n’\u00e9tait pas seulement leur pr\u00e9diction que l’or atteindrait de nouveaux sommets historiques en 2025, mais l’ampleur de leur conviction \u00e0 travers le secteur. La banque a relev\u00e9 ses pr\u00e9visions de prix \u00e0 long terme de l’or \u00e0 2 200 $US l’once<\/strong> pour 2024, 2 300 $US<\/strong> pour 2025, et un stable 1 800 $US<\/strong> \u00e0 partir de 2026.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Nous ne voyons pas seulement des achats typiques de valeur refuge,\u00a0\u00bb a expliqu\u00e9 Anita Soni<\/strong>, directrice g\u00e9n\u00e9rale de la CIBC et analyste chevronn\u00e9e des actions aurif\u00e8res. \u00ab\u00a0Les facteurs fondamentaux ont chang\u00e9. Les achats des banques centrales restent robustes, et nous assistons \u00e0 un changement de paradigme dans le sentiment des investisseurs institutionnels.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Il ne s’agit pas simplement d’un mouvement technique du march\u00e9. Les prix de l’or ont d\u00e9j\u00e0 augment\u00e9 de pr\u00e8s de 16 %<\/strong> cette ann\u00e9e, touchant r\u00e9cemment la barre des 2 400 $US<\/strong> avant de se stabiliser autour de 2 340 $US<\/strong>. Pour mettre les choses en contexte, c’est environ 300 $US<\/strong> de plus que le cours de l’or au d\u00e9but de 2024.<\/p>\n

Les implications pour les mini\u00e8res canadiennes sont substantielles. Parmi les 36 entreprises revaloris\u00e9es, on note Agnico Eagle Mines<\/a>, dont l’objectif de prix a \u00e9t\u00e9 relev\u00e9 \u00e0 122 $CA contre 116 $CA, et Barrick Gold<\/a>, avec un nouvel objectif de 35 $CA contre 33 $CA. Les producteurs de moyenne taille n’ont pas \u00e9t\u00e9 oubli\u00e9s\u2014l’objectif de B2Gold<\/a> est pass\u00e9 \u00e0 6 $CA contre 5,65 $CA, tandis que celui de Lundin Gold<\/a> est pass\u00e9 \u00e0 24 $CA contre 22,50 $CA.<\/p>\n

Qu’est-ce qui alimente cet optimisme dor\u00e9? La CIBC \u00e9voque plusieurs facteurs qui convergent simultan\u00e9ment.<\/p>\n

D’abord, les banques centrales du monde entier se sont lanc\u00e9es dans une fr\u00e9n\u00e9sie d’achat d’or. Les donn\u00e9es du Conseil mondial de l’or<\/a> montrent que les banques centrales ont ajout\u00e9 1 037 tonnes<\/strong> d’or \u00e0 leurs r\u00e9serves en 2023\u2014le deuxi\u00e8me total annuel le plus \u00e9lev\u00e9 jamais enregistr\u00e9. Cette tendance s’est poursuivie en 2024, avec des achats au premier trimestre atteignant 290 tonnes<\/strong>.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Les banques centrales des march\u00e9s \u00e9mergents, particuli\u00e8rement la Chine, diversifient leurs actifs en s’\u00e9loignant de ceux libell\u00e9s en dollars,\u00a0\u00bb note John Reade<\/strong>, strat\u00e8ge en chef du march\u00e9 au Conseil mondial de l’or. \u00ab\u00a0C’est \u00e0 la fois une strat\u00e9gie de diversification de portefeuille et une protection contre l’incertitude g\u00e9opolitique.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Deuxi\u00e8mement, l’attente de baisses des taux d’int\u00e9r\u00eat par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale<\/a> plus tard cette ann\u00e9e a renforc\u00e9 l’argument en faveur de l’or. Traditionnellement, l’or b\u00e9n\u00e9ficie lorsque les taux d’int\u00e9r\u00eat r\u00e9els baissent, car son co\u00fbt d’opportunit\u00e9\u2014le fait qu’il ne g\u00e9n\u00e8re aucun int\u00e9r\u00eat\u2014devient moins significatif.<\/p>\n

Le troisi\u00e8me facteur est quelque chose que j’ai suivi de pr\u00e8s : la mont\u00e9e des tensions g\u00e9opolitiques. Des conflits en cours en Ukraine et au Moyen-Orient aux diff\u00e9rends commerciaux croissants entre les grandes \u00e9conomies, l’incertitude pousse les investisseurs \u00e0 rechercher la stabilit\u00e9.<\/p>\n

Mais tout le monde ne partage pas l’enthousiasme de la CIBC. Lors de ma conversation avec Marc Chandler<\/strong>, directeur g\u00e9n\u00e9ral chez Bannockburn Global Forex, il a offert une vision plus nuanc\u00e9e : \u00ab\u00a0Le prix actuel de l’or refl\u00e8te d\u00e9j\u00e0 un optimisme consid\u00e9rable. Le march\u00e9 pourrait anticiper trop rapidement les baisses de taux de la Fed, ce qui pourrait cr\u00e9er une vuln\u00e9rabilit\u00e9.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Cette prudence n’est pas sans fondement. L’or a historiquement \u00e9t\u00e9 volatile, et ses mouvements de prix d\u00e9routent souvent m\u00eame les analystes chevronn\u00e9s. En d\u00e9cembre dernier, peu pr\u00e9voyaient que le m\u00e9tal se n\u00e9gocierait au-dessus de 2 300 $US au printemps.<\/p>\n

Pour les investisseurs canadiens, les implications s’\u00e9tendent au-del\u00e0 du secteur minier. Un rallye soutenu de l’or pourrait renforcer le dollar canadien, le pays se classant cinqui\u00e8me producteur mondial d’or. Cela pourrait \u00e9galement attirer davantage d’investissements \u00e9trangers dans les exploitations mini\u00e8res canadiennes, dont beaucoup voient maintenant des marges am\u00e9lior\u00e9es aux prix actuels de l’or.<\/p>\n

\u00ab\u00a0\u00c0 ces niveaux de prix, des projets qui n’\u00e9taient pas \u00e9conomiquement viables avec l’or \u00e0 1 800 $US deviennent soudainement attrayants,\u00a0\u00bb explique Michael Siperco<\/strong>, analyste minier chez Valeurs Mobili\u00e8res TD. \u00ab\u00a0Nous verrons probablement une augmentation des activit\u00e9s d’exploration et de d\u00e9veloppement dans tout le secteur.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Pour l’investisseur moyen, les revalorisations de la CIBC pr\u00e9sentent \u00e0 la fois une opportunit\u00e9 et un d\u00e9fi. Le secteur aurif\u00e8re est notoirement cyclique, et il peut \u00eatre difficile de chronom\u00e9trer les entr\u00e9es et sorties. L’approche la plus s\u00fbre pourrait \u00eatre la construction graduelle de positions dans des producteurs de qualit\u00e9 avec des bilans solides et une gestion disciplin\u00e9e.<\/p>\n

En examinant des entreprises sp\u00e9cifiques, la CIBC distingue plusieurs \u00ab\u00a0choix privil\u00e9gi\u00e9s\u00a0\u00bb qui, selon eux, offrent les meilleurs rendements ajust\u00e9s au risque. Au-del\u00e0 des grands producteurs, ils soulignent Calibre Mining<\/a>, qui a connu l’une des plus fortes augmentations en pourcentage de l’objectif de prix (\u00e0 2,65 $CA contre 2,30 $CA), et Wesdome Gold Mines<\/a> (\u00e0 13,50 $CA contre 12 $CA).<\/p>\n

Ce qui est particuli\u00e8rement int\u00e9ressant, c’est la fa\u00e7on dont la CIBC ajuste sa m\u00e9thodologie d’\u00e9valuation selon les diff\u00e9rents types d’entreprises aurif\u00e8res. Pour les producteurs, ils utilisent un m\u00e9lange 50\/50 de 1,0x ratio cours\/valeur nette des actifs (P\/VAN) et 6,0x valeur d’entreprise sur b\u00e9n\u00e9fice avant int\u00e9r\u00eats, imp\u00f4ts, d\u00e9pr\u00e9ciation et amortissement (EV\/BAIIA). Pour les d\u00e9veloppeurs et explorateurs, ils s’appuient davantage sur les m\u00e9triques P\/VAN avec divers ajustements de risque.<\/p>\n

De mon point de vue, ayant couvert les cycles des mati\u00e8res premi\u00e8res pendant pr\u00e8s de deux d\u00e9cennies, ce rallye de l’or pr\u00e9sente des caract\u00e9ristiques distinctes des hausses pr\u00e9c\u00e9dentes. La combinaison de pr\u00e9occupations persistantes concernant l’inflation, d’\u00e9volutions de la politique mon\u00e9taire et de dynamiques changeantes des devises de r\u00e9serve sugg\u00e8re qu’il ne s’agit pas simplement d’une fuite typique vers la s\u00e9curit\u00e9.<\/p>\n

Alors que les donn\u00e9es \u00e9conomiques continuent d’\u00e9voluer et que les banques centrales naviguent dans l’\u00e9quilibre d\u00e9licat entre la lutte contre l’inflation et le soutien \u00e0 la croissance, le parcours de l’or pourrait rester volatile. Mais la revalorisation compl\u00e8te du secteur par la CIBC sugg\u00e8re qu’ils voient quelque chose de plus fondamental en jeu\u2014un changement structurel qui pourrait soutenir des prix plus \u00e9lev\u00e9s de l’or pendant des ann\u00e9es.<\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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