{"id":10386,"date":"2025-06-21T08:20:36","date_gmt":"2025-06-21T12:20:36","guid":{"rendered":"https:\/\/mediawall.news\/investissement-canadien-bons-tresor-americains-augmente\/"},"modified":"2025-06-21T08:20:36","modified_gmt":"2025-06-21T12:20:36","slug":"investissement-canadien-bons-tresor-americains-augmente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.mediawall.news\/fr\/investissement-canadien-bons-tresor-americains-augmente\/","title":{"rendered":"L’investissement canadien dans les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricains 2025 augmente malgr\u00e9 les tensions tarifaires sous Trump"},"content":{"rendered":"
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Dans un revirement surprenant qui d\u00e9fie les tensions diplomatiques, les investissements canadiens en titres du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain ont atteint 158,7 milliards de dollars<\/strong> en avril 2025, soit une augmentation de 12 % par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e derni\u00e8re. Cette hausse survient malgr\u00e9 les menaces renouvel\u00e9es du pr\u00e9sident Trump d’imposer un tarif de 25 % sur tous les produits canadiens, cr\u00e9ant ce que de nombreux analystes d\u00e9crivent comme un paradoxe financier dans les relations nord-am\u00e9ricaines.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Nous observons un d\u00e9calage int\u00e9ressant entre la rh\u00e9torique politique et le comportement financier,\u00a0\u00bb explique Sophia Nakamura, \u00e9conomiste en chef chez Global North Partners<\/a> \u00e0 Toronto. \u00ab\u00a0Les investisseurs institutionnels canadiens parient essentiellement que l’interd\u00e9pendance \u00e9conomique entre nos nations l’emportera finalement sur les postures politiques.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Cette croissance des investissements contredit les pr\u00e9dictions de la Banque du Canada<\/a>, qui pr\u00e9voyait une diversification significative loin des instruments de dette am\u00e9ricains suite \u00e0 la position commerciale combative de l’administration. Le rapport mensuel du D\u00e9partement du Tr\u00e9sor r\u00e9v\u00e8le que le Canada se classe d\u00e9sormais au sixi\u00e8me rang<\/strong> des d\u00e9tenteurs \u00e9trangers de la dette am\u00e9ricaine, derri\u00e8re le Japon, la Chine, le Royaume-Uni, l’Irlande et le Luxembourg.<\/p>\n

Cet engagement financier semble particuli\u00e8rement notable dans le contexte des d\u00e9clarations publiques de la ministre des Finances, Chrystia Freeland, qui condamnait le mois dernier \u00ab\u00a0l’intimidation \u00e9conomique\u00a0\u00bb de Washington et promettait de d\u00e9velopper des partenariats financiers alternatifs avec les march\u00e9s europ\u00e9ens et asiatiques. Pourtant, en coulisses, les fonds de pension canadiens et les investisseurs institutionnels continuent d’augmenter leur portefeuille de dette am\u00e9ricaine.<\/p>\n

En parcourant le quartier financier d’Ottawa la semaine derni\u00e8re, le d\u00e9calage \u00e9tait palpable. \u00ab\u00a0Le gouvernement nous dit une chose sur notre relation avec les Am\u00e9ricains, mais notre strat\u00e9gie d’investissement raconte une autre histoire,\u00a0\u00bb a d\u00e9clar\u00e9 Marcus Chen, gestionnaire de portefeuille au R\u00e9gime de retraite des enseignants de l’Ontario<\/a>, lors de notre conversation sur le trottoir. \u00ab\u00a0Au final, o\u00f9 pouvons-nous trouver ailleurs cette combinaison de liquidit\u00e9 et de s\u00e9curit\u00e9 relative?\u00a0\u00bb<\/p>\n

Cette tendance refl\u00e8te des dynamiques plus larges sur les march\u00e9s mondiaux o\u00f9 les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain demeurent l’actif refuge pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 malgr\u00e9 la volatilit\u00e9 politique. Les rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans se sont stabilis\u00e9s \u00e0 5,2 %<\/strong>, offrant des rendements attractifs par rapport aux autres \u00e9conomies d\u00e9velopp\u00e9es. Pour les investisseurs canadiens confront\u00e9s \u00e0 des vents contraires \u00e9conomiques nationaux, notamment une correction du march\u00e9 immobilier et une inflation persistante, le march\u00e9 de la dette am\u00e9ricaine offre une stabilit\u00e9 relative.<\/p>\n

Les donn\u00e9es du Fonds mon\u00e9taire international<\/a> sugg\u00e8rent que ce mod\u00e8le n’est pas unique au Canada. Les avoirs \u00e9trangers de la dette am\u00e9ricaine ont augment\u00e9 de 8,3 % dans l’ensemble depuis janvier, avec une demande particuli\u00e8rement forte suite au signal de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale que les taux d’int\u00e9r\u00eat resteront \u00e9lev\u00e9s jusqu’\u00e0 la fin de l’ann\u00e9e.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Ce que nous observons est le ph\u00e9nom\u00e8ne ‘pas d’autre choix’,\u00a0\u00bb soutient William Foster, vice-pr\u00e9sident chez Moody’s Investors Service<\/a>. \u00ab\u00a0Malgr\u00e9 les tensions g\u00e9opolitiques, la profondeur et la liquidit\u00e9 du march\u00e9 du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain restent in\u00e9gal\u00e9es.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Ces d\u00e9cisions d’investissement refl\u00e8tent \u00e9galement des \u00e9valuations pragmatiques entre la rh\u00e9torique commerciale et la r\u00e9alit\u00e9. Les menaces tarifaires pr\u00e9c\u00e9dentes durant le premier mandat de Trump ont abouti \u00e0 une mise en \u0153uvre limit\u00e9e, et de nombreux dirigeants financiers canadiens expriment en priv\u00e9 leur scepticisme quant \u00e0 l’ex\u00e9cution compl\u00e8te des menaces actuelles. L’Accord Canada\u2013\u00c9tats-Unis\u2013Mexique (ACEUM) contient des dispositions qui rendraient juridiquement complexe l’application de tarifs g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9s sans d\u00e9clencher des m\u00e9canismes compensatoires.<\/p>\n

Sur Bay Street, le centre financier de Toronto, l’humeur reste prudemment strat\u00e9gique plut\u00f4t qu’alarmiste. \u00ab\u00a0Nous avons d\u00e9j\u00e0 v\u00e9cu cette danse auparavant,\u00a0\u00bb a not\u00e9 Jennifer Walsh, directrice des revenus fixes chez RBC Gestion mondiale d’actifs<\/a>. \u00ab\u00a0Les fondamentaux de l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine restent solides, et les titres du Tr\u00e9sor offrent des avantages de diversification de portefeuille qui l’emportent sur les risques politiques \u00e0 court terme.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Les maisons d’investissement canadiennes ont particuli\u00e8rement augment\u00e9 leurs avoirs en bons du Tr\u00e9sor \u00e0 plus courte \u00e9ch\u00e9ance, sugg\u00e9rant une strat\u00e9gie de couverture qui anticipe une r\u00e9solution diplomatique \u00e9ventuelle tout en captant des rendements plus \u00e9lev\u00e9s. Les obligations \u00e0 deux ans, qui sont moins sensibles \u00e0 l’incertitude politique \u00e0 long terme, ont connu la plus forte augmentation en pourcentage de propri\u00e9t\u00e9 canadienne.<\/p>\n

La derni\u00e8re Revue du syst\u00e8me financier de la Banque du Canada a reconnu cette strat\u00e9gie, notant : \u00ab\u00a0Bien que la diversification reste un objectif \u00e0 long terme, les investisseurs institutionnels canadiens continuent de valoriser la profondeur et la liquidit\u00e9 in\u00e9gal\u00e9es des march\u00e9s de titres gouvernementaux am\u00e9ricains, particuli\u00e8rement pendant les p\u00e9riodes d’incertitude mondiale.<\/strong>\u00ab\u00a0<\/p>\n

Pour les investisseurs canadiens individuels, la situation cr\u00e9e un dilemme. \u00ab\u00a0J’entends parler de ces menaces tarifaires aux nouvelles, puis je vois mon fonds de retraite augmenter son exposition aux \u00c9tats-Unis,\u00a0\u00bb a d\u00e9clar\u00e9 Michael Tremblay, un ing\u00e9nieur de 58 ans \u00e0 Montr\u00e9al. \u00ab\u00a0Il est difficile de savoir s’il faut s’inqui\u00e9ter ou \u00eatre rassur\u00e9.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Les historiens \u00e9conomiques soulignent des mod\u00e8les similaires durant les p\u00e9riodes pr\u00e9c\u00e9dentes de tension diplomatique. M\u00eame pendant le sommet des diff\u00e9rends commerciaux de 2018-2019, les avoirs canadiens en dette am\u00e9ricaine n’ont baiss\u00e9 que temporairement avant de se redresser. L’augmentation actuelle sugg\u00e8re que les investisseurs institutionnels ont d\u00e9velopp\u00e9 une plus grande tol\u00e9rance au bruit politique lors de leurs d\u00e9cisions d’allocation \u00e0 long terme.<\/p>\n

Alors que Washington et Ottawa poursuivent leur querelle publique sur le commerce, les tarifs sur l’aluminium et les diff\u00e9rends sur le bois d’\u0153uvre, les march\u00e9s obligataires racontent une histoire diff\u00e9rente \u2013 celle d’une interd\u00e9pendance financi\u00e8re durable qui transcende les cycles politiques. Cette r\u00e9alit\u00e9 financi\u00e8re pourrait finalement fournir un contrepoids stabilisateur aux escalades rh\u00e9toriques.<\/p>\n

\u00ab\u00a0L’argent parle,\u00a0\u00bb a conclu David McKay, ancien PDG de la Banque Royale du Canada<\/a>, lors d’un r\u00e9cent forum \u00e9conomique \u00e0 Vancouver. \u00ab\u00a0Et en ce moment, il dit que malgr\u00e9 tout ce que vous entendez dans les conf\u00e9rences de presse, le fondement des relations \u00e9conomiques canado-am\u00e9ricaines demeure fondamentalement solide.\u00a0\u00bb<\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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